今天拿两个消息跟大家聊。第一个是美元指数创了近年的一个新低；第二个就是福建支持它东边的某个省，可以在福建以更便利的金融政策去买房了。这两个政策会有什么联动性吗？联动性大了，而且信息量爆表。

为什么你不觉得有联动性？我给你分析一下。第一，你觉得美元指数现在是一个上升周期，还是一个下降周期？现在的情况是，数据一出来，所有人都笃定美元还要继续往下贬。特朗普原话是说，鲍威尔不行，你还得给我再降一百个基点。

那如果说它继续降，哪个地区的人最慌？首先对美国来说，它慌吗？不慌。它虽然长期面临着债务会越滚越大，还面临着有可能通胀会上升、本国购买力下降类似这些问题，但是在短期来说，绝对会利好它的股市、利好它的债市。它的债市一热闹之后，美债的危机是不是也可以缓解？而且美债收益率一降之后，美国政府需要付的利息也更低了，也更利于它发更多的债务。所以其实对短期来说，它的压力会大大缓解。

所以我之前笃定地说，美国降息是一个板上钉钉的事情。那如果说它真降了，对我们来说有什么影响？对我们来说其实还好。为什么？因为我们持有的美债本身也没那么大数额。而且如果美元指数下跌了，对于我们来说，汇率的压力是不是减轻了？我们自己本国的货币政策空间也就有了。比如说我们再降一点，我们再支持支持经济，都有可能。所以对我们来说，是不是也还好？

但是有几个地区就难受了。首先什么地区难受？就是持有美债多的地区。而且这也就是鲍威尔为什么不太敢降的一个最重要的原因，因为他的债存着很大的雷，跟海外是联动在一起的。

我们先看日本。大家都知道，日本是数一数二的美债持有国，但是它的数额基本上也就持有1.1万亿的美债，跟它的GDP一比，大概也就占到35%左右。但是还有一个地区，也就是我们福建东边那个省，它同样甚至比这个比例还要高。它去年的GDP是7900亿，但是它持有的美债数额达到了惊人的2900亿，而且它的幅度还在继续上升之中。你看一下这个图，我们在减，日本也在减，只有这个地区还在加速增持之中。你说谁的雷比较大呢？

我们先去看这个雷是怎么产生的。我举个例子，比如说两个月前，我用当地的货币33块钱，能买一份美债。如果美元降息了，过两个月之后，我这一份美债应该是增值的，它可能就值1.03份美债的钱，我是不是赚了？但是等它用当时的汇率29换回来的时候，得到多少？29.9。33折腾一圈变成了29.9，这是不是就是我们当时人民币升值的时候，去做美元存款的这些客户他们的困惑？折腾一圈还亏了。

所以这个时候就会产生一个什么影响呢？大家加速抛弃美元资产。那些拿着美元寿险、拿着美元储蓄的人会拼命地抛，一抛就会产生巨大的抛压，也就会产生像5月4号那天，东边那个省的货币直线升值。升值是好事情吗？去看看日本广场协议就知道了。所以这种急速的大幅升值绝对是有害的。而且通过这个事情，我们发现了，这个省其实对它的货币并没有多大的掌控力。

这也就是我说，如果真要是产生一个大的雷的话，它的雷要远比日本还要大。首先日本经历了一个挺长时间的通缩，它的房、它的股，股市涨的时间还长一点，房产的周期基本上也是这几年才开始往上升。而且它经济基本上还有一个上升动力，它新的一代年轻人正在成长起来嘛。

但是对于我们东边那个省来说，那就不止这样了。它那边的房产，我再给大家列一下。我们国内的房产已经经历了一轮急速的压缩，大家不知道什么时候止住，但起码我们的资产已经大幅贬过了。但是那边拐点才刚刚出现，核心城市的房价能达到7万左右，其他周边以人民币计价也能达到两万、三万。

对他们来说，有什么办法可以对冲这个风险？第一个，大家都知道，黄金。第二个，就是跟美元对抗的那部分资产，也就是我们这边经过了几轮下杀的资产。那个资产他们能买吗？能买。之前其实老早就放出来了，我们可能十年前就在布局了。等会儿政策依次给大家放一下，我就不念了。

所以大家看看，这些政策一步步走到今天，最后再把便利性一点点放开，通道给你打开，你自己进行一个选择。那边是什么情况？如果你还持有美元资产，那就是越买越跌、越买越跌；那如果你持有我们这边的资产，就会跟那边形成一定的对冲。在这种经济的磨砺下，一点点资产的引导是不是就过来了？

资产引导过来了之后，请问有资产在我们这边的人，还高举着自己独立的旗号吗？那不可能吧。所以历史的契机一点点扭转过来了。好多人说，它是这样的，最后完成最后一步的。我觉得这种可能性是非常低的，那是我们的底线，不是我们的手段。而且在成年人的世界里，大家知道，要整你的办法一定不是靠拳头，有一百种让你难受的方法。

而且我再重申一遍，这个不是我们出手，是这边大漂亮出手，最后逼着他们过来的。所以这就是经济和金融的魔力。历史的通道已经打开，大家就做好手头的事情，静待花期就可以了。谢谢大家关注。
